超等高铁即“超高速管道磁悬浮体例”，2013年由马斯克提出，然后咱们国度不断正在推动。据悉，中国正研发正在近乎真空的磁悬浮地道中时速高达1000公里的超等高铁，堪比航行速率。

　　然而，超等高铁原形什么时刻能加入运营，还未可知。回到实际来看，近两年，磁材公司的功绩可谓相当黯淡。

　　中科三环（000970)是国内发卖收入最高的磁性原料分娩企业，2023年、2024年前三季度收入连降两年，2024年前三季度净利润更是曾经由盈转亏。

　　无独有偶，高机能钕铁硼永磁原料行业的龙头——正海磁材(300224)虽未赔本，但功绩同样堪忧，前三季度收入、净利双降。

　　稀土永磁原料，又被称为永磁原料的皇冠，是支持摩登社会兴盛的主要根底性能原料。个中，钕铁硼永磁原料是第三代稀土永磁原料，拥有高剩磁、高磁能积、高内禀矫顽力的特征，是目前宇宙上觉察的磁机能最强的一种。

　　个中，近几年因为新能源汽车墟市发生增加，截至2023年，新能源汽车已成为下游第一大运用场景，约占16.5%。

　　前两年，新能源汽车墟市的火爆，念必公共还历历在目。而稀土磁材搭上了新能源车的顺风车，天然也随着水涨船高。

　　数据显示，自2020年下半年起，烧结钕铁硼墟市价从250元/公斤，一齐暴涨至400元以上，涨超60%。

　　只是，如此的景气行情只接续到了2023岁首。之后，新能源车工业链全体降温，钕铁硼也不各异，墟市价暴跌，乃至比暴涨前更低。

　　原来从需求角度来看，新能源车销量永远正在维持明明增加。只是跟着渗入率增进、基数扩张，增速势必会逐步放缓。这也成了新能源车降温的一个主要理由。

　　其余，正在暴利的刺激下，势必导致行业竞赛日益加剧，越发是新能源车终端，也曾经打响了代价战。正海磁材和中科三环正在其财报中也都提到了竞赛题目。竞赛之下，产物减价，二者功绩均受重创。

　　正海磁材和中科三环都已正在稀土磁材周围深耕几十年。截至2024年上半年，正海磁材钕铁硼永磁原料及组件收入25.21亿 ,占99.28%；中科三环磁材产物发卖收入32.69亿,占99.39%。

　　然而覆巢之下，焉有完卵。近两年，正海磁材和中科三环功绩都表示不佳。然而，二者横向比较，却存正在不幼的区别。

　　第一，中科三环的收入降幅明明更大。2023年、2024年前三季度，中科三环营收分袂同比-13.97%、-22.37%；正海磁材分袂同比-7.05%、-17.67%。

　　毫无疑义，正在产物代价维度，中科三环和正海磁材均受报复。然则正在量的维度， 2023年，正海磁材高机能钕铁硼永磁原料（供汽车行业）销量同比增加19.23%，而中科三环磁材产物销量仅同比增加了0.32%。

　　目前，还看不到2024年的销量数据，但据正海磁材正在半年报中披露，“公司高机能钕铁硼永磁原料产销量同比均杀青增加”，注释正海磁材固然收入萎缩，但生意界限仍正在扩张。反观中科三环，参考2023年数据，其销量增加却明明乏力。

　　正海磁材紧要分娩高机能钕铁硼永磁原料（即内禀矫顽力 Hcj（KOe）及最大磁能积（BH）max（MGOe）之和大于 60 的烧结钕铁硼永磁原料）。比力来看，正海磁材毛利率远高于中科三环。

　　2024年前三季度，正海磁材毛、净利率分袂为16.15%、4.96%，而中科三环只要10.50%、-0.92%。

　　第三，因为墟市不景气，正海磁材和中科三环的存货周准天数都曾经超百天。个中，正海磁材为132.1天，而中科三环更甚，达176.38天。

　　其余，中科三环应收账款周转天数也已超百天，扫数贸易周期曾经贴近300天。这也就意味着，中科三环从得到存货，到发卖回款，基础需求近一年韶华，远超正海磁材。

　　总的来说，跟着行业景心胸下行，行业龙头首当其冲。正海磁材和中科三环都是钕铁硼磁材的头部玩家，前两年，搭乘新能源的顺风车功绩暴涨，但当前热度散去，又一点点被打回了原形，乃至还不如昔日。

　　昔日，中科三环起码赢余。而2024年，中科三环迎来了上市几十年来的初度赔本。况且跟着行业竞赛加剧，销量增加略显疲软的中科三环，念要扭亏为盈只怕也禁止易。

　　比拟之下，正海磁材墟市表示略胜一筹。2012年，公司还参股投资了上海大郡，进一步向下游结构新能源汽车电驱体例生意。

　　只是截至2024年上半年，新能源汽车电机驱动体例收入依然只要1831.71万，仅占总营收0.72%。不光如斯，上半年该生意还处于赔本中，毛利率为-14.88%。

　　当前磁材墟市不景气。正海磁材净利率也一降再降，2024年前三季度已不到5%。留给正海磁材的赢余空间也不多了。